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    铁矿石 重心将继续下移

    发布:2015/10/23 10:14:29 编辑: 钢材网二号 来源:河南钢材网
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    铁矿石1601合约自9月11日反弹结束,见顶回落,主要原因是:一方面,高矿价使得钢厂采购减缓,同时,国际矿业巨头继续增产,使得港口库存再次上升;另一方面,钢厂自身铁矿石库存也有所上升。加上宏观面继续保持弱势,中国经济仍面临下滑压力。

    目前,这些阶段性利空因素仍占据主导地位,基本面仍偏弱,我们认为,铁矿石继续保持弱势的概率较大。如果后期钢厂在持续亏损以及淡季将至的压力下,出现大规模减产,则铁矿石将面临更大的下跌压力。

    宏观面未有明显改善

    目前,国内经济仍处于转型期,增长方式由依赖投资及出口转向主要依靠消费,因此,短期内投资会有所下滑。在国际经济形势偏弱的局面下,出口面临压力。目前仍未进入经济景气周期,表现为需求疲弱、产能过剩。因此,大宗商品整体仍表现弱势,黑色系供应过剩情况更为严峻,价格面临下跌压力。

    最新公布的制造业PMI仍在50以下,PPI继续同比下降,固定资产投资增速及房地产投资增速继续下滑。即投资拉动效应持续弱势。

    库存上升,国际矿业巨头仍增产

    基本面偏弱,港口铁矿石库存及钢厂铁矿石库存均再次上升,使得反弹因素弱化。同时,目前钢厂持续亏损,10月过后,螺纹钢需求将逐步转入淡季,若钢厂顺势减产,对铁矿石需求将造成更大的压力。因此,总体来看,铁矿石仍面临下跌压力。

    港口铁矿石库存上升。截至10月10—16日的一周,港口库存再次大幅上升,使得前一周的库存大幅下降未能持续,前一周的库存大降,主要是由于矿船未及时靠岸卸货所致,铁矿石供给未有明显下降。

    钢厂铁矿石库存上升。截至10月10—16日的一周,钢厂铁矿石库存再次上升2天,至24天,钢厂铁矿石库存未能持续下降。

    唐山高炉开工率下滑。截至10月10—16日的一周,唐山高炉开工率下滑近2个百分点,至85.37%,这反映出在持续亏损之下,钢厂已有减产意愿,这对铁矿石需求带来压力。

    今年三季度,全球第二大矿业公司力拓铁矿石产量大增12%至8610万公吨,必和必拓三季度铁矿石产量同比增加7%,达6100万吨,较前一季度增加2%,必和必拓公司预计2016财年公司将实现2.47亿公吨的铁矿石产量。公司发言人表示,Jimblebar矿区新置了碎石机以及传输设备,公司还将提高生产效率,这些因素未来将使该矿区年产量达到2.9亿公吨。10月19日,全球最大的铁矿石生产商淡水河谷公布了今年第三季度产量,其铁矿石产量为8820万吨,为公司有史以来最高单季产量。

    综合以上基本面来看,市场并无明显利好,预计铁矿石继续保持弱势的概率较大。

    技术面再次转入弱势

    从周线来看,铁矿石经过底背离的上涨修复后,再次转入弱势,MACD红柱缩短,KDJ继续死叉向下,未拐头向上。因此,后市铁矿石下跌或仍有空间,建议保持逢反弹做空思路。

    操作上,可在370—390元/吨区间逢高建立空仓,止损区间400—410元/吨,目标区间350—360元/吨,资金占用20%。

    风险控制方面,计划建仓区间370—390元/吨,假设建仓均价380元/吨,止损区间400—410元/吨,假设止损均价405元/吨,资金占用20%,最多建仓500手,最大亏损12.5%。

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